Entre 2001 et 2006, de nombreux hedge funds ont pratiqué massivement cette stratégie qui s’apparentait alors à leurs yeux, à la poule aux œufs d’or. En effet, les rendements obtenus peuvent être hallucinants et atteindre plusieurs centaines de pourcents annuellement. Mais attention, cette stratégie est loin d’être sans risque. À part les traders vétérans, qui ont en mémoire la débâcle sur le yen qui survint en octobre 1998, beaucoup se sont brûlé les ailes, à partir de la mi-2007, avec l’apparition de la crise des subprimes. Dans cet article, nous allons détailler les mécanismes de cette stratégie que vous pourrez appliquer vous-même. Nous vous expliquerons aussi les risques encourus.
En quoi consiste cette stratégie ?
Quelles devises choisir ?
Mais pourquoi certains pays ont-ils des taux d’intérêt si élevés et d’autres des taux si faibles ?
Comment construire une stratégie de carry trade ?
La stratégie en spot :
Quel rendement peut-on espérer d’une stratégie en spot ?
La stratégie en option :
Faut-il vendre un Call ou vendre un Put ?
Comparons maintenant les stratégies en spot avec les stratégies en option :
Quel rendement peut-on espérer d’une stratégie en option ?
A quoi est sensible une stratégie de carry trade ?
Quand faut-il entrer et sortir de position ?
Que s’est-il passé en octobre 1998 ?
Pourquoi la diversification des risques sur le carry trade est-elle difficile ?
Évaluer l’ampleur des positions ouvertes sur le carry trade
Le carry trade et les actions
La disparition du carry trade ?
Conclusion
N°15, p.15.
N°4, p.18.
N°3, p.20.
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