En juillet 2008, la hausse historique des cours du pétrole et des matières premières poussait l’inflation sur les niveaux les plus élevés des 15 dernières années : 5,6% aux États-Unis, 5,2% au Royaume-Uni et 4% en zone euro. Le retournement des prix du pétrole et l’aggravation de la crise avec la faillite de Lehman Brothers ont ensuite renversé les anticipations des investisseurs : le spectre de l’inflation et la perte de pouvoir d’achat ont fait place quasi instantanément à la crainte de la déflation et d’un scénario « à la japonaise ». Aujourd’hui, alors que l’évolution des prix est négative, depuis un an, dans nombre de pays industrialisés, les inquiétudes sur le retour de l’inflation gagnent à nouveau du terrain. Qu’en est-il vraiment ?
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